逻辑推理：规模扩张的边际效应

亚马逊将2026年资本支出设定在2000亿美元，这不仅是对人工智能与芯片领域的豪赌，更是对未来十年商业基础设施的重构。从逻辑上推演，AI基础设施的建设具有极高的沉没成本。若将这2000亿美元投入生产函数，其产出弹性是否足以覆盖折旧与资本成本？历史数据表明，科技巨头的资本密集型转型往往伴随着长期的利润率承压。当AWS业务增长虽达24%，但仍难掩整体盈利预期波动时，资本的避险本能便会促使股价回撤。